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一、交易方式與時間

交易方式多樣性:外盤期貨的交易方式展現了其靈活性,不僅限於電子交易,還融合了公開喊價交易與場外交易,為投資者提供了多樣化的參與途徑。特別地,某些產品如CME外匯、NYMEX貴金屬等,實現了接近24小時的全天候交易,極大提升了市場的活躍度和交易效率。

 

交易時間差異性:交易時間覆蓋全球主要時區,一般為週一至週五,具體時段根據各交易所及品種有所不同,可能包括日盤和夜盤,提供連續交易機會。投資者需參照具體合約細則,以交易所公告為准,合理安排交易時段。

二、交易單類型解析

市價單(Market Order):直接以市場當前最優價格成交,快速回應市場變動,但需注意部分交易所可能不支持此類型定單。
限價單(Limit Order):投資者設定期望買入或賣出的價格,系統在此價格或更優價格執行,提供了價格控制的靈活性。
止損單(Stop Order):當市場價格達到預設的觸發點時,自動以市價成交,有效管理風險,但需留意部分市場不支持市價止損單。
限價止損單(Stop Limit Order):結合止損與限價的特點,當達到止損觸發價格時,以設定的限價單形式入場,進一步精細化風險管理。
價差單(Spread Order):跨期套利策略的實現方式,通過同時買賣不同月份或品種的合約,利用價差獲利。
有效期設置:限價單、止損單及限價止損單需設定有效時間,通常為當天有效(GTD)或長期有效(GTC),滿足不同投資策略的需求。

三、交易單位與規則

交易單位:外盤期貨以“合約”為基本交易單位,最小交易單位為一手標準合約,具體規格因品種而異。
開平倉規則:外盤期貨操作簡化為買與賣,自動對沖平倉機制避免了內盤中的對鎖單現象,提升了交易效率。
漲跌停與熔斷機制:多數外盤產品無漲跌停限制,但部分採用熔斷制度以應對極端價格波動,保護市場穩定。

四、交割方式

交割方式:外盤期貨到期時,可採用實物交割或現金交割兩種方式。現金交割通過結算價格計算盈虧並以現金支付,實物交割則涉及標的物所有權的轉移。
特殊注意事項:LME等交易所的交割機制可能有所不同,投資者需特別留意相關規則,以免產生不必要的交割風險。

五、初始保證金和維持保證金的區別

初始保證金是交易開始時需繳納的保證金,通常為合約價值的一定比例,作為初步擔保。客戶若資金低於初始保證金標準則無法開倉。
維持保證金是帳戶資金需維持的最低水準,以確保持續滿足風險管理要求。補足金額需要滿足初始保證金的標準。

六、LME交易所交易規則

6.1 主要交易品種:包括銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等。交易品種分為現月合約、下月合約和未來幾個月的合約,合約規格為每噸金屬。

6.2 訂單類型:包括市價單、限價單、止損單、停止損失限價單和期權合約等。

6.3 交易費用:包括交易手續費、保證金和倉儲費用等,具體費用標準可參考LME官網。

6.4 合約特點:LME的合約為滾動交割,每天電子盤買賣的合約都不是同一張合約,投資者需要注意合約到期日。
如果投資者沒有在同一交易日開倉並平倉,開倉頭寸的到期日和平倉頭寸的到期日將會不一致,需要聯繫我司職員通過調期交易將兩者調整至同一日期。

6.5 調期規則
LME的合約採用滾動交割方式,每天電子盤買賣的合約都不是同一張合約。因此,投資者在進行買賣操作時,實際上是在對不同到期日的合約進行交易。若投資者需要最終平倉了結,則需要進行調期操作。調期形式:
Borrowing(借入):買入近期交割的期貨,賣出遠期交割的期貨。
Lending(借出):賣出近期交割的期貨,買入遠期交割的期貨。
調期實例:假設投資者在8月20日以5200美元/噸買入一手CU合約,並於8月21日以5400美元/噸賣出。由於買賣的合約到期日不同,投資者並未真正平倉。為平倉,投資者需進行調期操作,如賣出8月20日到期的合約,買入8月21日到期的合約。

6.6 升水和貼水規則
升水:遠期價格高於近期價格(即期貨價格高於現貨價格),簡寫為“c”。
貼水:遠期價格低於近期價格(即期貨價格低於現貨價格),簡寫為“b”。
升貼水沒有固定規律,完全取決於市場。升貼水大小受市場多空持倉集中程度、交貨或提貨情況、調期交易的分佈情況等影響。如果投資者從近期合約調期到遠期合約(即Borrowing操作),而市場處於Contango狀態,那麼投資者可能獲得一定的收益(即升水);相反,如果市場處於Backwardation狀態,投資者則需要支付額外的費用(即貼水)。

6.7 LME交易所的交易規則、調期規則及升貼水規則相互關聯、相互影響,共同構成了LME市場的獨特交易體系。投資者在參與LME交易時,需充分瞭解這些規則及其相互關係,以制定合理的交易策略。

七、其他注意事項

交易成本:外盤期貨交易涉及交易費用,包括保證金、行權費用、手續費等。投資者需要瞭解並計算交易成本,以便更好地評估投資回報。
合規性:投資者應確保交易行為符合法律法規和監管要求,避免違法違規行為帶來的風險。
總之,外盤期貨交易規則涉及交易時間、交易品種、交易機制、交易指令、風險管理、結算與出金、開戶與交易平臺選擇等多個方面。投資者在進行外盤期貨交易前,應充分瞭解相關規則和風險,制定合理的投資策略和風險管理計畫。

 

綜上所述,外盤期貨交易在方式、時間、單類型、交易單位、規則及交割方式等方面均展現出其獨特性和複雜性。投資者在參與前,應充分理解並遵循相關規定,以確保交易活動的順利進行。

 

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