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證券交易規則

一、 港股交易规则概览

1. 交易时间(北京时间)

交易时段 具体时间 说明 / 常见订单类型
开市前时段(盘前竞价) 09:00 – 09:30 包含输入买卖盘、对盘等环节,通常支持竞价限价单
上午持续交易(正股交易) 09:30 – 12:00 正常的早盘连续交易时段
正午休市 12:00 – 13:00 中午休息 1 小时
下午持续交易(正股交易) 13:00 – 16:00 正常的午盘连续交易时段
收市竞价时段(尾盘竞价) 16:00 – 16:10 确定当日收盘价的竞价时段

2. 交易最小单位(一手)

  • 港股交易不按“股”买卖,而是按“手”为独立单位。

  • 每手股数由上市公司自行决定(如每手 100股、500股 或 1000股 不等)。不足一手的股票称为“碎股”,通常需要通过特定的碎股市场进行降价交易。

3. 涨跌幅限制

  • 港股普通股票不设日内涨跌幅限制

  • 市场波动调节机制(冷静期): 针对部分恒指成分股,若 5 分钟内价格变动超过 ±10%,会触发 5 分钟的冷静期,期间只能在固定价格区间内交易。

4. 交收机制 (T+2)

  • 交易结算: 实行 T+2 股票交收制度,即在交易日之后的第二个工作日完成股票和资金的正式交割。

  • 回转交易: 允许 T+0 滚动操作,当天买入的股票,当天就可以卖出。

二、美股交易规则概览

1. 交易时间(北京时间)

美股区分夏令时与冬令时,且拥有超长的盘前盘后交易时间:

交易时段 夏令时(3月-11月) 冬令时(11月-次年3月)
盘前交易 16:00 – 21:30 17:00 – 22:30
常规盘(正股交易) 21:30 – 04:00 (次日) 22:30 – 05:00 (次日)
盘后交易 04:00 – 08:00 (次日) 05:00 – 06:00 (次日)
夜盘交易 (23/5) 09:00 – 16:00 (次日) 10:00 – 17:00 (次日)

2. 交易最小单位

  • 美股的最小交易单位为 1 股

  • 绝大多数互联网券商现已支持碎股交易(Fractional Shares),即投资者可以购买不足 1 股(如 0.1 股)的股票。

3. 涨跌幅与熔断机制

  • 美股个股不设单日涨跌幅限制

  • 大盘熔断机制: 标普 500 指数基准触发跌幅时暂停交易:

    • 一级熔断: 跌 7%,暂停交易 15 分钟。

    • 二级熔断: 跌 13%,暂停交易 15 分钟。

    • 三级熔断: 跌 20%,直接全天停市。

4. 交收与日内交易机制 (T+1)

  • 交收制度: 自 2024 年起,美股已全面实行 T+1 结算(交易次日完成钱券交割)。

  • 日内交易(T+0): 美股允许当天买卖。

  • PDT(模式当日交易者)规则已于 2026 年正式废除。散户不再受“5个交易日内最多4次日内交易”以及“25,000 美元资产门槛”的限制,取而代之的是券商基于账户实时风险和购买力进行的自动化风控。